航空班期維持，但出貨時間緊迫

為何出貨時間愈來愈難預測

航空貨運進入季末，許多貿易路線的運力仍然可用。 但是，航線延長、燃料不穩定以及飛機使用率降低，都開始縮小了裝運時間表的空間，尤其是在庫存、生產或交貨時間表幾乎沒有延遲空間的情況下。

較長的路線縮窄了排程彈性

在亞歐航線上，繞過中東受限空域的較長航線延長了阻礙時間，降低了飛機利用率，即使航班時間表維持不變。Belly 貨櫃空間仍然可用，貨機也持續運作，但較長的航線減少了應變能力，使得貨運公司在班次轉變時的恢復選擇較少。

貨櫃空間短缺所造成的影響較少，而更多的是時間上的影響。 已公佈的航班時間表可能會繼續顯示可用的運力，而較長的航線和較低的飛機使用率則降低了時間敏感性貨物的彈性。

現貨貨運變得更具戰略性

對於非合約貨運而言，較長的訂艙時間及較少的提早出發選擇，正開始影響貨物的規劃及運送方式，尤其是亞洲航線。已公佈的時間表並不總是反映出現在需要更長的前置時間來確保非合約出貨的貨櫃空間。

托運人的行為也因此而改變。庫存策略仍然精簡，預訂週期也在縮短，因此空運貨物越來越多地保留給緊急或時間敏感的貨物，因為托運人會將貨量分開運送，或在承諾預訂前等待更長時間。

定價壓力仍主要受營運成本而非需求所影響

六月份的定價持續反映貨運公司的營運成本高於廣泛的需求加速。 更長的航線、更高的燃料消耗以及地緣政治風險溢價使成本持續攀升，即使市場上大部分地區的需求仍然保持穩定。

歐洲出境貨運方面，儘管並無額外貨櫃空間進入市場，但腹艙運力仍維持穩定。 貨機調配變得更有選擇性，而部分航線的現貨定價已上漲 3-6% ，合約價格也開始上漲。歐洲的訪港貨量仍然疲弱，但隨著貨運公司在運力充足的情況下對定價更加嚴格，情況已漸趨穩定。 如果較長的航線持續，或亞洲較強的需求在本月稍後時間吸收了應急運力，則現貨定價可能對中斷風險保持敏感。

六月下旬的觀點

紙面上看來，市場可能會繼續保持平穩，但在貨物取決於固定生產、庫存或交貨時間表的情況下，裝運時間的緊縮可能會變得更加明顯。如果中東空域持續中斷、燃料相關成本進一步上漲，或是季末需求加速，預訂窗口和可用的出發選擇可能會比目前的時間表顯示的更快收縮。

重點

• 現貨可能需要較長的準備時間。較長的訂艙時間及較少的提早出發選擇可能會持續影響非合約貨運，尤其是運送時間變得較不靈活的亞洲航線。
• 定價壓力仍然是成本驅動多於需求主導。燃料、更長的航線及地緣政治干擾對定價的影響可能仍會大於廣泛的需求成長，尤其是長途航線。
• 提早規劃時間性強的貨運。 在生產、庫存或交貨時間表幾乎沒有延遲空間的情況下，提早預測和預約可能有助於減少較窄時間窗的風險。
• 歐洲出境條件可能逐步收緊。穩定的腹艙運力、選擇性的貨機調度以及較長的航線，如果中斷情況持續或本月稍後亞洲的需求增加，則在時間安排上的空間可能較小。

本月值得注意的變更

亞歐定價反應了較高的營運成本

包括中國、香港、越南、新加坡及韓國在內的主要亞洲門戶市場的需求保持穩定，而價格則維持在歷史平均水平之上。市場狀況持續反映燃料相關成本、航線延長及飛機使用率降低，而非廣泛的需求加速。

付運人保持低庫存，現貨預訂更接近離港時間，空運繼續保留給時間敏感的貨物，而非更廣泛的補給。較長的預訂窗口可能會繼續影響非合約貨運，因為較早的出發選擇仍然有限。

印度出口市場疲軟 貨運公司競爭加劇

來自印度次大陸的現貨定價持續放緩，原因是運力改善，而歐洲及北美航線的需求疲弱。航空公司正透過特別定價更積極地爭取運量，尤其是較大型的貨運，而德里原產地的定價則因電子商務出口疲軟而減少對運力的壓力，變得更容易協商。

季節性的易腐食品繼續支持某些航線的需求，但一旦芒果季結束，價格可能會走軟。除非再度出現更廣泛的干擾，否則貨櫃空間供應的改善和更具競爭力的價格可能會進一步延續至夏季出貨期。

澳洲航線貨運季節性緊縮

在美國原本穩定的出口條件下，澳洲仍是一個例外。客運航班的季節性減少，降低了進入澳洲的可用腹艙容量，使得貨運空間減少，造成某些航道的轉運時間延長。

雖然額外的準備時間可能有助於降低中斷風險，但目前情況尚未達到關鍵程度。

季末需求仍是亞洲的觀察項目

傳統的季末貨運高峰可能仍會在六月下旬出現，但由於地緣政治不確定性持續，企業在生產和存貨定位上仍會保持審慎，因此預期需求將比往年更加審慎。

如果強勁的客運需求在本月稍後開始對飛機造成更激烈的競爭，歐洲夏季旅遊需求和燃料供應可能仍是額外的觀察項目。

提前規劃

• 如果季度末需求加速，則需留意緊縮情況。6 月下旬的貨運推進、更強大的亞洲需求，或應急運力的減少，都可能比航班時間表顯示的速度更快地縮窄可用的出發選擇。
• 更密切監控非合約貨運的出貨時間。較長的訂艙時間及較少的提早出發選擇可能會持續影響現貨，尤其是與亞洲相連的航線，因為這些航線的裝運時間取決於有限的出發靈活性。
• 密切注意中東空域干擾。如果限制措施持續，航線延長和飛機使用率降低可能會持續影響班期恢復方案和裝運時間，直至六月底。
• 為運往澳洲的貨物規劃額外的前置時間。乘客的季節性減少可能會繼續限制某些路線的腹部載客量，並延長運輸時間。
• 監控印度市場狀況，以防出現更多定價疲軟的情況。在季節性的易腐爛食品數量緩和之後，貨運公司競爭的改善和需求的疲軟可能會繼續創造更有利的價格條件。

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