尽管需求稳定，中东航线改道使海运运力更加紧张

网络收紧，稳定面临压力

四月份的海运市场呈现出我们熟悉的面貌--运价稳定、需求适中，没有立即出现紧张的迹象。然而，潜在的网络条件表明，运行环境更加受限。当前形势受三种力量影响：冲突导致的路线改道、燃油成本上涨以及运输公司持续的运力管理。 这些动态因素共同降低了全球航运网络的灵活性，限制了系统吸收干扰的能力。

这种模式反映出市场的形成与其说是受需求强劲的影响，不如说是受供应方调整的影响。农历新年过后，运输公司继续通过取消航次和调整服务来调整运力，以应对疲软的需求。

2 月初至 3 月初，东西方主要航道上约有 15% 的预定航次被取消，类似情况似乎一直持续到 4 月份。因此，虽然船舶整体利用率尚未达到峰值水平，但不同航次和港口的船舶座位可用性越来越不稳定。

与此同时，定价结构也在不断变化。运输公司正在更频繁地调整一般费率增长 (GRI) 水平、附加费和有效期，导致定价窗口期缩短和成本波动性增加。 许多航线的基本费率保持相对稳定，但总运输成本中的浮动部分，特别是与燃料相关的附加费用所占比例越来越大。

冲突驱动的改道继续重塑网络

中东地区持续不断的冲突继续影响着全球航线模式和运力供应。大多数大型运输公司已暂停通过苏伊士运河的运输，改为绕道好望角。 这一转变使亚欧和亚洲-美国东海岸（USEC）航线的转运时间延长了约 10-14 天。虽然这些航线已经越来越成熟，但它们仍在继续占用船舶运力，延长设备周期时间。

波斯湾内的条件也仍然受到很大限制。截至 3 月下旬，约有 150 艘载有约 450,000 个二十英尺标准箱（TEU）的船只延误或无法通过该地区，使全球约 8-10% 的集装箱运力暂时靠边站。

与此同时，一些运输公司限制了受影响港口的订舱量或调整了服务范围。 在某些情况下，不可抗力已被宣布，这意味着货主可能需要安排或承担部分转运责任。

这些发展正在对更广泛的网络产生次级影响。科伦坡、新加坡和丹绒帕拉帕斯等转运枢纽随着服务的重新配置，货量增加，堆场利用率提高。在某些地区，设备可用性的可预测性也在降低，因为集装箱仍被长期滞留在航程中，或在典型流量之外重新定位。

运输公司运力纪律限制可用舱位

运输公司的运力管理仍然是当前市场状况的一个显著特征。 面对需求温和、运营成本上升的局面，运输公司继续通过取消航次和服务调整来调整供应。 2 月初至 3 月初，东西方主要航道上约有 15% 的航次处于空白状态，类似情况似乎将持续到 4 月份。

尽管总体需求仍在衡量之中，但这一方法支持了利率的稳定。然而，这也导致舱位供应更加难以预测，一些航次比预期更早达到满员状态。这一区别非常重要：虽然市场上存在运力，但不同航次、港口和预订窗口的运力却不那么一致。

运输公司网络的调整也影响着区域动态。 例如，3 月底跨大西洋服务环线的撤消减少了北美-欧洲航线的可用运力。早期信号显示，剩余服务的预订已提前完成，在 4 月初的 GRI 之前对房价造成了上涨压力。

燃料成本和附加费增加了成本的可变性

燃料成本为海运定价增添了另一层复杂性。自中东冲突爆发以来，原油价格大幅上涨，导致多个贸易通道引入或扩大了紧急燃油附加费 (EBS) 和战争风险费。

虽然具体影响因航线而异，但即使在基本运费保持相对稳定的情况下，这些附加费也会提高总到岸成本。附加费调整的通知期缩短，有效期缩短，使得成本规划更具挑战性。因此，越来越多的运输支出转向可变成本部分。

时间效应带来短期波动

时间因素导致需求和舱位供应出现短期波动。 美国 2 月下旬影响进口关税的政策变化为退税创造了可能，一些进口商似乎因此加快了发货速度。同样，4 月份宣布的费率上调也促使一些托运人将货物提前到 3 月下旬启航。

这些变化导致 4 月初的舱位供应比往常更加紧张，随着业务量的正常化，预计情况会有所缓解。 如果宣布进一步提高费率，这种模式可能会重演。

总体而言，4 月份的情况反映出市场供应方面的制约因素正在抵消相对温和的需求。虽然费率在短期内可能不会大幅波动，但运输时间的延长、时间表灵活性的降低以及成本结构的可变性增加，都表明规划环境更加复杂。

展望未来，很大程度上取决于地缘政治发展的轨迹和运输公司的应对措施。 中东局势的缓和可使一些运力重返市场，提高过境可靠性。反之，持续中断可能会维持当前的航线模式，延长设备失衡时间，并导致燃料成本上升。

提前规划

• 做好船位供应紧张的准备：虽然有船位，但在不同的航次和预订窗口，船位供应可能不太稳定。
• 建立额外的过境时间缓冲区：好望角航线受影响车道的过境时间延长了 10-14 天。
• 考虑成本变化：与燃料有关的附加费和较短的定价有效期可能会影响总到岸成本。
• 评估路由的灵活性：替代港口配对或模式选择可能有助于降低与中断相关的风险。
• 密切关注运输公司的最新动态：取消航次、取消停靠港口和价格变动等消息的提前通知时间越来越短。

本月值得注意的变化

苏伊士运河改道继续延长运输时间

苏伊士运河航线在东西向主要航线上仍然基本暂停，运输公司继续安排船舶绕道好望角。 这一调整使亚欧和亚美欧通道的运输时间延长了约 10-14 天。

虽然围绕这些较长航线的网络已开始趋于稳定，但额外的航行时间仍在消耗船舶运力，并延长设备周期。因此，时间表的可靠性仍然不稳定，特别是对时间敏感的货物。近期恢复苏伊士航线的迹象有限，这表明延长的过境时间可能会持续到未来几个月。托运人可能需要继续围绕更长的准备时间和更低的计划灵活性进行规划。

跨太平洋航线出现再平衡的早期迹象

通往美国中东欧的全水路运输服务的转运时间延长，影响了亚洲-北美航线的路由决策。一些进口商正在将部分货量转移到美国西海岸（USWC）门户，而跨太平洋东行（跨太平洋向东航线）服务仍相对稳定。 虽然这种转变仍属温和，但在短期内可能有助于缓解美国能源部的产能压力。

如果美国西部和西部通道港口的吞吐量持续增加，可能会对拖运、码头和内陆铁路网络造成二次制约。这表明托运人在决定航线时，可能需要在可靠的运输时间与内陆运力限制的风险之间取得平衡。

各地区出现设备不平衡

运输时间的延长和路由模式的中断正在影响全球集装箱的定位。通过好望角较长航线运输的集装箱需要更多时间才能返回原产地市场，而一些设备仍被困在中断的中东航线上。这造成了南亚和非洲部分地区空集装箱的局部短缺。

即使是在北美和欧洲，航程延长和跳港停靠也在减缓集装箱的周转时间。这些情况可能会导致设备供应的不稳定性增加，特别是在出口密集地区。

拉丁美洲对运输公司费率上调的接受程度褒贬不一

在包括巴西和南美洲西海岸在内的拉丁美洲出口市场，运输公司在之前降价之后，正在引入 GRI 和附加费。 然而，由于几条通道的可用容量仍然供不应求，因此接受程度仍然参差不齐。虽然出现了港口拥堵和冷藏运力紧张等局部制约因素，但总体情况仍比东西向主要航道上出现的受干扰驱动的紧缩更为平衡。

大洋洲的季节性合规压力有所缓解

随着褐纹臭虫（BMSB）季节在四月底结束，大洋洲贸易通道的运营需求开始恢复正常。 待遇限制的放宽有望提高预订的一致性，减少出口执行中的摩擦。这种转变虽然有地区特点，但在全球市场中可能会起到一定的缓解作用，否则市场就会受到干扰和多变的影响。

核心知识点

• 计划好更长、更难预测的运输时间：好望角航线延长了航程，影响了船期的可靠性。
• 预计舱位供应情况会有所不同：虽然有舱位，但不同航次和预订窗口的舱位供应可能不均衡。
• 监控路由变化和内陆影响： 美国能源中心和美国西部通道之间的流量变化可能会影响下游容量。
• 考虑到成本变化的增加：燃油附加费在总运输成本中的比重越来越大。
• 密切跟踪设备供应情况：更长的转运周期正在造成局部地区的集装箱短缺。

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